“您的工行股息到账了！”近日，多位投资者在社交平台晒出股息到账的截图。
近年来，银行股的分红比例不断提高，除息日成了不少银行股投资者幸福的时刻。上市银行派发2025年度“红包”通常在2026年6月至7月，而5月中旬，上述两家银行的派息就已到账。
5月13日，随着工行、农行发放2025年末期现金股息，A股上市银行分红序幕正式拉开。
数据显示，2025年A股上市银行的现金分红规模再创历史新高。在42家A股上市银行中，仅郑州银行（002936）表示不进行现金分红，其余41家在2025年合计累计派发现金红利6456.36亿元，较2024年增加约130.43亿元（2024年郑州银行进行了分红）。
对于银行的高比例分红能否持续，北京财富管理行业协会特约研究员杨海平对经济观察报记者表示，大型银行及部分优质中小银行凭借健全的治理结构、强大的战略执行力与经过市场检验的风险控制能力，其高股息具备较强的可持续性；而另外一部分中小银行则需要继续强化付息成本管控，增加资产端的议价能力，拓宽非息收入等，强化风险管控，稳定利润水平。
大行分红创新高
工行在银行股中分红最豪气。
工行5月6日披露，该行每股派发2025年末期现金股息人民币0.1689元（含税），本次派发现金股息共计约601.97亿元。其中，A股普通股股份数约为2696亿股，本次派发A股现金股息共计约455.38亿元。加上已派发的2025年中期现金股息，工行全年派发现金股息合计每股0.3103元（含税），全年总派息额约1105.93亿元。
当日，农行披露每股派发2025年末期现金红利0.13元（含税），共计派发现金红利约454.98亿元。其中，A股普通股股份数约为3192亿股，本次派发A股现金红利共约415.02亿元。
农行已派发2025年中期现金红利每股0.1195元（含税），连同本次末期现金红利，2025年全年派发现金红利每股0.2495元（含税），全年普通股派息总额约873.21亿元（含税）。
其余四家大行公布的2025年末期分红方案显示：中行每10股派发红利1.169元，派发2025年末期现金股息合计376.67亿元；建行每10股派发红利2.029元，合计派发530.79亿元；交行每 10股派发 1.684元，合计派发148.80亿元；邮储银行（601658）每10股派发0.953元，合计派发114.45亿元。
六家国有大行仍是分红主力。加上中期分红，建行、中行、交行、邮储银行现金分红总额分别达1016.84亿元、729.17亿元、286.92亿元、262.17亿元。
2025年六家国有大行分红率均保持在30%及以上，合计拟派发现金分红4274.23亿元，占A股上市银行分红总额的66.20%，较2024年增加68亿元。其中，工行、建行连续三年突破千亿元。
多家银行提高分红比例
在大行分红金额创下新高的同时，多家股份行和区域性银行在2025年也提高了分红比例。
在9家上市股份行中，有7家的分红比例在30%以上。9家股份行2025年年度现金分红总额为1490.55亿元，占A股上市银行分红总额的比例为23.09%。
其中，招行的分红比例最高。以截至2025年末的总股本约252.20亿股计算，该行全年现金分红总额约508.43亿元，占2025年度归属于该行普通股股东净利润的35.34%。此外，招行的分红金额在股份行中居首，在A股上市银行中位于第五位，仅次于工行、建行、农行和中行。
另外，兴业银行（601166）2025年全年现金股息总额为225.60亿元，占年度合并报表口径归属于母公司股东的净利润的比例为29.12%，占年度合并报表口径归属于母公司普通股股东的净利润的比例为31.02%；中信银行（601998）全年派发现金股息合计212.01亿元，占合并后归属于该行股东净利润的30.02%，占年度合并后归属于该行普通股股东净利润的31.75%。
与大中型银行强大的资本实力和稳健的经营能力相比，许多中小银行因为分红比例不及预期被投资者关注。5月11日下午，贵阳银行（601997）在以网络互动形式召开的2025年度业绩说明会时表示，分红问题成为投资者最关心的话题。贵阳银行2025年分配方案分配的现金股利占当年归属于母公司普通股股东的净利润（50.21亿元）的21.84%，较2024年度上升0.36个百分点。
对于分红比例低于30%的原因，贵阳银行表示，一是顺应资本监管趋严的趋势要求，进一步增强风险抵御能力；二是公司正在加快推进转型发展，适当留存利润以补充核心一级资本，保障内源性资本的持续补充，有利于加快战略转型，推进高质量可持续发展。分配预算执行后，结余未分配利润主要用于补充核心一级资本，以提升公司风险抵御能力和价值创造能力。
在一众豪气的银行股中，郑州银行以“不分红”出圈。自2018年在深交所上市以来，郑州银行仅在2018年、2019年和2024年进行了分红。根据郑州银行2025年年报，该行不进行现金分红，不送红股，不进行资本公积转增股份。
高股息能否持续
不只看分红比例，投资者也关注银行股的股息率，而这与银行股的走势密切相关。
2024年至2025年，银行股经历了将近两年的持续上涨行情，但自2025年11月以来，银行股出现回撤，与大盘走势出现背离。
华西证券（002926）分析师吕秀华表示，银行股的投资逻辑始终围绕“经济基本面是根，流动性环境是推手，资产质量是估值锚，政策导向是催化剂”。历轮大跌均是利空因素多重共振的结果，而行情上涨则源于经济复苏、估值低位、政策利好的多重驱动。
未来银行股是否还有吸引力？中泰证券（600918）分析师戴志锋判断，银行股经营模式和投资逻辑从“顺周期”到“弱周期”：市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡时，银行股高股息会持续有吸引力。
除了分红比例之外，投资者还关心银行股的高股息率能否持续。工行行长刘珺在业绩发布会上曾表示，从股息回报率上看，目前整体回报率远远高于可比的投资产品和理财产品，说明工行具有相当的投资价值。工行不会止步于此，会不断地增加财富创造能力，持续体现投资价值，回馈市场。
不少分析认为银行的息差已企稳。中信证券研究报告显示，上市银行收入与利润改善提速。2025年全年和2026年一季度，上市银行归母净利润同比增速分别增加1.4%、3.0%，其中一季度营业收入同比增加7.6%，大幅超预期，为利润端改善创造了积极条件。
杨海平认为，从目前的实际情况看，净息差有企稳的迹象。但上市银行整体盈利拐点是否已经出现，仍有待进一步观察。
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