图源：豆包
厦门半导体又杀出一个“细分王者”。
近日，视觉AI芯片龙头星宸科技向港交所递交招股书，全力冲刺“A+H”两地上市。这距离它在深交所创业板挂牌，仅过去一年半。
从安防摄像头起步，一路杀入行车记录仪、智能家居、机器人，再到如今站上风口正劲的AI眼镜赛道——按2024年出货量计算，星宸科技已是全球最大的视觉AI SoC供应商，安防领域市占率超过四成，机器人视觉芯片也做到了全球第二。
星宸科技成立于厦门。2017年，创始人林永育告别深耕二十余年的电视芯片领域，带着从晨星半导体一起走出来的核心团队成立。彼时，人工智能浪潮刚刚兴起，“AI+芯片”还远未成为今天的显学。短短数年，这家公司已经从一家初创公司成长为市值300亿元的细分行业龙头。
厦门又跑出一家半导体细分龙头
在半导体产业的版图上，厦门算不上老牌重镇，但这座城市正悄悄逆袭，改写了自己的位置。
从20世纪90年代开始布局，厦门半导体产业走过了近三十年的积累期。2025年，全市产业产值突破500亿元，综合竞争力跃居全国第13位。这个数字放在全国半导体产业版图中或许不算最亮眼，但若将时间轴拉长——2014年时，厦门产值仅约50亿元，十年间增长了8倍。
更重要的是，这座城市已集聚了上下游企业300余家，形成了一条从材料、设备、设计、制造到封装测试、终端应用的全产业链闭环。在全国范围内，能做到“全链条布局”的城市屈指可数，厦门是其中之一。
但厦门的半导体故事，有自己的独特方法论。不同于一些城市以制造或封测起家，厦门很早就确立了“设计带动制造”的产业逻辑——通过培育具有核心研发能力的芯片设计企业，牵引制造、封测、材料等上下游环节协同发展。星宸科技，正是这一逻辑下生长出来的代表性企业。
这家公司的起点，可以追溯到福建莆田人林永育的背景。1969年出生的林永育拥有浙江大学应用电子技术专业学士学位、厦门大学金融学硕士学位，后又赴长江商学院攻读EMBA，兼具技术、金融与管理三重背景。1992年大学毕业后，林永育从厦门华侨电子股份有限公司起步，此后辗转于NDSP、Pixelworks等外资半导体企业在中国市场的代表处，逐步积淀了从技术到市场的全局视野。
2003年，他加入全球智能电视芯片龙头晨星半导体（MStar），一待就是十五年，历任晨星中国总经理、首席运营官。2017年，人工智能技术在全球范围内迎来爆发式增长。神经网络技术的突破、算法的迭代更新，让“AI+芯片”在越来越多的场景中从概念走向落地。48岁的林永育带着团队离开工作了二十多年的电视芯片领域，创办星宸科技，专注于视频监控芯片领域的业务。
星宸科技的突围路线，与厦门半导体产业的整体布局形成了某种默契。公司的打法是“多点突破”：努力服务N个细分领域市场，在每个细分领域中均做到行业前三。“多个小市场汇集在一起，便形成一个大市场。同样，多个细分领域排名第三，综合看来便是业内第一。”林永育表示。
2018年，公司交出了第一份亮眼的成绩单：1080P高清行车记录仪芯片市占率跃居行业第一，USB摄像头芯片同样登顶行业第一，安防监控芯片冲入全球前三。同年10月，星宸科技推出4颗内置自研NPU的AI芯片，迅速开拓智能显示、智能车载和智能视觉三大领域，2019年营收增长超2倍。
星宸科技迅速成长为厦门半导体设计环节的龙头之一，为厦门半导体产业补上了视觉AI芯片这一关键拼图。
在龙头企业带动和政策强力支撑下，厦门半导体产业链条日益清晰。制造领域有联芯集成、三安集成电路、士兰微等骨干企业；设计环节有星宸科技、开元通信、亿芯源等；封测与材料领域则有通富微电、云天半导体、安捷利美维等关键配套。在第三代半导体领域，碳化硅外延晶片提供商瀚天天成也于近日在港成功IPO。
国际资本入股，300亿市值
星宸科技的资本故事，与其背后的股东结构和融资历程密不可分。
2017年公司设立时，联发科通过全资控股的SigmaStar（开曼）出资200万美元，成为公司的创立基石。联发科在半导体领域的建树不必多说，和苹果、高通等巨头平分秋色。背靠联发科，星宸科技吸引了一众知名投资机构。
此后两年多时间里，星宸科技完成了四轮融资，吸引了深创投、华登国际、中金浦成等一批知名投资机构进入。2020年6月，联发科以3.2亿元出让部分股权，进一步引入中国大陆的产业资本。到C轮融资完成时，公司估值达到45.22亿元，三年涨了近15倍。2022年随着企业间接股东转让股权，估值一度攀升至226.10亿元，较成立之初的2.82亿元增长了约80倍。
2024年3月，星宸科技在A股上市，发行价定在16.16元/股，但上市日，星宸科技以48元/股的价格开盘，较发行价暴涨197.03%，总市值突破200亿元。
截至2026年4月10日，股价已升至74.11元/股，总市值312亿元。从上市首日的48.10元到如今的74元上方，星宸科技在二级市场用两年时间完成了一场价值重估。
2024年第二季度，公司同时获得瑞士银行和英国巴克莱银行的战略入股，这在众多刚上市的企业中较为罕见，也凸显了国际资本对其成长性的认可。
上市之后，星宸科技的业务表现依旧不俗。2025年全年，公司实现营业收入29.72亿元，同比增长26.28%；归母净利润3.08亿元，同比增长20.33%，全年芯片出货量达1.8亿颗，再创新高。
智能安防仍是公司第一大业务，贡献营收19.34亿元，占比65.1%；智能物联业务快速崛起，营收占比攀升至22.2%，其中机器人视觉AI SoC出货量超1000万颗，同比增长超5倍。AI眼镜SoC也已顺利出货，车载激光雷达芯片预计2026年上半年量产。
招股书显示，IPO前联发科通过SigmaStar Technology持股28.74%，林永育通过Elite Star持股8.41%，其他数家员工激励平台合计持股18.44%。
一年三笔并购
在冲刺“A+H”两地上市的同时，星宸科技在产业并购与资本布局上同样动作频频。2024年8月至2025年8月的一年时间里，公司完成了三笔关键的战略交易，每一笔都指向同一个目标——将自身从单一的视觉AI芯片供应商，升级为拥有感知、计算、连接的全栈能力的智能物联解决方案提供商。
第一笔交易发生在2024年8月。星宸科技以现金4500万元，向关联方福建杰木科技有限公司及其子公司上海杰茗科技有限公司，收购其3D ToF业务相关的全部资产。
福建杰木成立于2018年，是国内少有的在ToF（飞行时间测距）领域拥有自研核心技术且产品已实现量产出货的公司。其ToF芯片在功耗、成本、精准度等方面具备优势，已与多家投影仪、家用及商用清洁机器人领域的头部客户达成战略合作。这笔收购，补上了星宸科技在3D感知领域的关键一环。
第二笔交易发生在2025年4月。星宸科技以自有资金3000万元，参与认购上海华科致芯创业投资合伙企业份额。这是一次“抱团”投资——同一时间，格科微、安凯微、思瑞浦、峰岹科技、燕麦科技五家半导体上市公司也纷纷出资，共同增资华科致芯。格科微出资5000万元居首，星宸科技和思瑞浦各出3000万元并列第二，峰岹科技和燕麦科技分别出资2800万元和2000万元。本轮募集完成后，华科致芯的认缴出资总额增至3.09亿元。华科致芯背后，是全球知名的风险投资机构华登国际担任管理人。
第三笔交易是体量最大的一笔。2025年8月29日，星宸科技公告称，拟以现金2.14亿元收购上海富芮坤微电子有限公司53.3087%的股权。
富芮坤成立于2014年，是一家专注于射频集成电路芯片设计、研发与销售的高新技术企业，主营产品包括双模蓝牙SoC芯片及低功耗蓝牙MCU芯片，覆盖消费级、工业级和车规级多种应用场景。按照业绩承诺，富芮坤将在2026年至2028年累计实现净利润不低于1亿元。
公司方面表示，在已有的图像信号处理、AI处理器、音视频编解码、显示、3D感知五大核心IP基础上，富芮坤的蓝牙SoC和MCU能力将补上“连接”和“音频”的拼图，形成“感知+计算+连接”的一体化竞争力。
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